A股两融余额突破2万亿！融资VS融券：加杠杆炒股风险知多少？
作者：在线配资
平台：在线配资
更新：2025-11-07 23:11:21
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<在线配资>A股两融余额突破2万亿！融资VS融券：加杠杆炒股风险知多少？
今天大A又涨了。
指数回到了3600点以上，接近今年的新高，如果后面两天再涨一点，就能再创今年年内的新高，牛市气息扑面而来。
但是，在一片牛市的氛围中，我却观察到了一条信息：
根据最新的数据显示，当下A股的融资融券余额已经达到20002.59亿元。
图源：财联社
这是时隔10年之后，A股两融余额再度站上2万亿关口。
其中融资余额19863.11亿元，融券余额139.48亿元。
有些不熟悉资本市场的朋友可能不知道，什么叫做融资，什么叫做融券。
简单说， 融资融券就是加杠杆炒股。
更通俗点说， 融资融券就是投资者借钱炒股。
具体如何执行呢？
其实就是机构和有资金的散户，先向证券公司提供一定的担保物，这些担保物可以是现金也可以是证券股票。
这里的担保物，就和你办房贷要抵押房子给银行担保是一样的。
证券公司拿到投资者的担保物之后，就要借钱或者借股票给投资者。
投资者借到钱，然后拿钱去买入股票，这就是 融资 ；
投资者借到上市公司的股票，然后拿这些股票去市场上卖出，这就是 融券 。
融资是买入股票，属于 做多股市 ；
融券是借股票卖出，等到降价之后再买回来归还股票，属于 做空股市 。
前面说到最新的两融数据的时候， 融资的余额是19863.11亿元，融券余额139.48亿元。
融资余额是融券的100倍有余。
这也符合当下牛市行情的情绪，说明 现在市场大家都在借钱买入股票做多 ，都不敢做空。
但是当大家都在借钱炒股，把杠杆率拉到10年来最高的时候，这不免会让大家担心：
这样的行情，还能持续吗？
毕竟，通过杠杆资金投资而不是通过自有资金投资的资产，抗风险能力往往都很弱，最容易导致情绪牛。
当年楼市最火热的那几年，就是上的杠杆太高，导致最后不得不泡沫出清。
这一轮大A的上涨，会不会重复这个剧情？
我认为大伙要重点关注下面这组数据：
2014年以来，融资余额占流通市值比最高曾达到4.72%，最低是1.74%。 而今年七月份以来，该数据维持在2.23%和2.30%之间，远低于历史峰值。
这组数据说明什么？
说明了当下市场融资比例其实占流通市值的比例并不高。
融资额高，那是因为整个市值也在拉高，也变相拉高了融资的金额，但是按比例来看炒股加杠杆，加杠杆炒股的比例不算离谱， 还远没到失控的地步。
此外，通过 融资加杠杆买入的股票金额，占A股整个大盘的成交额大概在9%-11%左右。
从历史数据上看，这个比例也不算高，处于中间水平。
过去多数时候，融资买入额占A股成交额的比重大概在6%-9%，历史最高曾达到19.26%。
而当下9%-11%的水平，刚好在平均水平之上，没有达到历史高位的水平。
所以，我认为完全没有必要担心现在大A的杠杆率问题。
任何牛市开启的时候，肯定都会伴随着散户入场以及杠杆资金的增加。
可能还有很多人会觉得，现在经济环境又不算特别好，资本市场这么火热，风险很大。
针对这个疑问，大家要搞清楚懂一个事实：
股市是货币的晴雨表A股两融余额突破2万亿！融资VS融券：加杠杆炒股风险知多少？，不 是经济的晴雨 表。
很多时候，股市看的根本不是经济基本面，而是资金货币的基本面。
这一轮大A牛市的基础是什么？
不是经济增长，而是降息预期带来的流动性偏好。
说白了，老美降息会带动东大降息，东大再降息，就会给股市带来资金增量。
这是股市牛市最直接的推动因素。
所以，股市和经济的关系，不是经济好所以股市牛，而是股市牛才会有机会推动经济反转变好。
因果关系，已经完全不是大多数人所想象的那样了。
站上3600点，我认为只是这一轮资本市场牛市的起点，不是下跌的信号。
只不过这一轮牛市和2015年的牛市会有一定的区别——
这一轮牛市行情，上涨爬升的速度会相对慢一些。
当年一年能涨上千点，但是今年大半年过去，指数也只是涨了400点左右。
因此，这一波牛市行情，大概率是持续好几年的长牛行情，大盘增长的速度不会那么快。国家队想要拉涨股市，也不会让行情上涨得过快。
对于我们普通投资者来说，这也是一个利好。
因为过快上涨的行情，普通散户根本没有上车的机会。
只有缓慢上涨的行情，才会出现普通散户入场的时间窗口。
但是作为散户，大家也要认清一个事实；
大A虽然处在牛市之中，但也不是全部个股都有牛市行情，板块轮动非常快。
一个题材，可能资金炒作了2-3天之后就会切换到下一个题材。
今天你看到涨停板冲进去，明天可能就会被套。
比如AI、机器人、军工和医药这些正在热炒或者已经被热炒过的题材，不是没有机会，追涨也未必就一定亏，但是相比之下风险肯定会更高，
所以我一直说， 牛市行情里面想要赚钱，也是一门技术活。
即便大盘最近一个月一直在涨，但依然能看到不少人亏钱。
要想抓住这一波行情，还是要制定一个比较清晰的策略。
我的建议是把资金分成三部分。
一部分资金， 去买紧盯大盘的指数或者指数基金。
因为牛市行情中，热点题材无论如何变化，大盘长期看都是能够涨的，买锚定大盘的指数，就是抓牛市风口最稳的操作。
一部分资金， 可以拿去买避险资产，比如贵金属和大宗商品。
大盘指数之外，另一个长期看比较有确定性的就是避险资产。
毕竟从历史上看，美元降息之后，释放的流动性一定会有一部分进入避险资产。提前布局这部分资产，可以相对获得的收益。
最后一部分资金，可以 拿去挖掘新的热点题材，或者是追涨优质的题材个股。
既然长期看是单边上涨，那自然可以选择追涨。
短期被套，也可以时间换空间。
但是这一部分的资金不建议放太多，因为这一部分的操作风险最大。
当然，对于普通散户来说，最难的就是挖掘新的热点题材。
毕竟大部分散户都是跟着市场行情走的，想要挖掘好的机会，就得提前理解接下来主力资金的走向和逻辑。
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